7月份挖掘機銷量繼續高增長符合預期。 2017 年 7 月份挖掘機銷售7656 臺，同比增長 108.9%， 1-7 月份挖掘機累計銷量 82724 臺，同比增長 101.3%。 7 月份的挖掘機銷量總體符合預期。 2017 年 7 月前 3 廠家市場占有率 46.2%，累計 44.8%;前 7 廠家市場占有率 70.4%累計 71.6%，市場占有率向龍頭廠家持續靠攏。三一、柳工、徐工等國產優勢挖掘機品牌企業市場占有率持續提升。7月大挖銷售 12214臺，同比增長 130%，1-7 月累計 10706 臺，同比增長 145%。小挖的占有率在下降，中挖和大挖的占有率在提高。大挖的增速依然最高，顯示了大宗商品生產活動景氣度高，需求旺盛。

挖掘機引領其他工程機械復蘇。 裝載機自 2016 年 9 月回暖，目前連續 3個月增長超 60%，龍頭企業為柳工。推土機連續 4個月上漲超過 50%，龍頭企業為山推。平地機 6 月增長 66.8%，龍頭企業為徐工道路。壓路機連續 3 個月增長超過 50%，龍頭企業為徐工道路。汽車起重機 2017年以來一直 50%以上的高增長，龍頭企業為徐重。

什么才是挖掘機的銷量增速的宏觀前瞻指標? 我們通過梳理挖掘機下游的需求、參考行業公司關于市場需求預測考慮的要素、以及通過歷史回測，得出了挖掘機銷量增速前瞻性的指標主要包括房屋新開工面積、固定資產投資本年新開工項目計劃總投資額、基礎設施建設投資、原煤產量、鐵礦石原礦量產量、水泥產量。

對于挖掘機銷量未來的判斷。 我們預測 2017 年全年挖掘機銷量11.8 萬臺，同比增長 67.8%。 從我們目前觀測到的挖掘機銷量的前瞻性宏觀指標，可以看到行業目前供需兩旺，未來我們不悲不喜，我們不排除接下來挖掘機銷量會超預期， 2017 年 11.8 萬輛的銷量或許是最低量，未來或有驚喜。